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标品信托要突出特色!!!

来源:上海信托圈

导读:截至2023年6月,标品信托业务超5万亿元,在资金信托业务中占比超30%,是目前体量最大的业务品种。

标品业务随着证券市场30年的发展,生态体系不断繁衍、优化,业务品种推陈出新、日益丰富。在监管政策的引导下,信托公司充分发挥制度优势,坚决转型发展,以满足委托人的资产服务、财富管理与资产管理需求为目标,标品信托业务大有可为。

在资管新规出台后,信托公司高度重视转型发展,下功夫、花力气构建完善新业务体系。其中,标品信托业务就是新增长极。

截至2023年6月,标品信托业务超5万亿元,在资金信托业务中占比超30%,是目前体量最大的业务品种。

标品信托业务与各类资管机构同台竞技,面临跨界竞争与挑战。

第一,产品体系成熟,竞品林立。无论是现金管理类、纯债组合投资、固收+,还是权益类产品、混合类产品,都是产品经理在现行规则下设立,又由投资经理来投资各类标准化资产,不存在某类机构的独有产品。

第二,展业模式强调军团作战。如果说非标业务是特种兵作战,标品业务拼的则是团队作战,强调协同分工。

值得指出的是,标品业务线有基础的团队人数、信息系统等配置要求,有一定的投入门槛,但随着管理规模上升,单位成本下降明显,规模效应明显。

标品业务领域中,信托公司应发挥制度优势,特别是信托业务新三分类下,依托信托委托人的客群和股东资源禀赋,打造资产服务信托与资产管理信托双轮驱动、相互赋能,形成发展标品业务的核心竞争力。

做到“特”、突出“特”,是信托公司发展标品业务的出发点和落脚点。唯有特色化、差异化的标品信托业务,才能精准满足信托客群的需求。这也是标品业务市场对信托公司的定位。要实现这个发展目标,需要在“少”“强”“广”等三方面下功夫。

第一,聚焦“少”。聚焦现有客群、服务现有客群是信托公司发展标品业务、实现转型发展的基础。信托公司投资者数量少、客均规模大。截至2022年上半年末,信托业资金信托投资者总数达133.26万人,存量资金信托中金融机构和金融产品规模合计占比56.5%、非金融企业和个人投资规模占比分别为17.75%和25.78%。其中,个人投资者共127.88万人,人均资金规模近300万元,信托公司客群典型的“少而精”。

在现有监管框架下,信托公司无法覆盖长尾客群,甚至无法覆盖特定客群的全周期,即便在信托业务新三分类下,提出特需服务信托、家庭信托、法人及非法人组织服务信托等,放在全客群的视角下,依旧是特定的小客群。信托客群内涵价值高,发展潜力大,这是信托公司面对标品业务“红海”,走差异化、特色化发展道路,找到市场“蓝海”的最大底气。

第二,打造“强”。在现有格局下,发展标品信托业务应重点发力,由点带面打造相对优势。以组合投资和大类配置为中心,做好三个增强:增强固收直投能力、增强遴选能力和增强组合投资能力。

第三,用好“广”。用“广”的服务信托打开客群入口。运用家庭信托、家族信托、特需信托以及法人和非法人组织信托等,在服务现有客群的基础上,进一步服务构建画像清晰、特征明显的增量委托人群体,为信托公司标品业务打开新天地。比如,家庭信托期限七成在10年及以上,具有长期性、稳定性特点。同时可探索建立信托服务职能,未来引入医康养、特殊需求、风险隔离、家族治理、财富传承等,注重合约安排和管理,尝试投资到支付闭环,形成差异化的、有影响力的信托服务职能评价,标品信托业务就不囿于资管业务指标,增加差异化竞争赛道。

行业生态建设。建议信托业协会、信托保障基金、信托登记公司等组织调研,调适优化现有机制,提供坚强的基础设施体系,助力行业标品业务生态建设。

第一,建立符合信托特色的标品业务信息披露规则。中国信托登记公司等可以牵头建立标品信托业务的信息披露规则,并根据自愿原则和监管约束,由信托公司定期更新、集中在行业平台上披露,既有利于形成行业内部竞合生态、打造行业在标品业务的整体形象,也让信托公司的标品业务有外部约束。

第二,建议出台标品信托业务政策。建议根据信托业客群特征和信托计划设立目的,特别是在资产服务信托方面,差异化制定投资品种、集中度限制等。

来源:厦 门 信 托/林 俊 民

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