中国基金报记者 若晖
基金发行市场迎来新一只“日光基”。
2月22日，华商基金公告，旗下中证同业存单AAA指数基金一日大卖52.21亿元，同时启动比例配售，这也是今年以来第一只一日售罄并触发比例配售的公募基金产品。
不过，据记者了解，今年以来尽管投资者风险偏好下降，低风险收益产品热销，不过相关同业存单指数基金销售依旧冷热不均，一些新发基金取得较好的发行成绩，而存量老产品并没有迎来明显增量资金。
展望未来，多位业内人士预计，由于存在久期、杠杆等投资上的差异，同业存单指数基金依旧是较好的货币替代品种，不过在降息的大背景下，该类产品静态收益率仍可能维持低位震荡走势。
又有基金一日售罄
热卖超50亿元
随着市场风险偏好下行，新基金发行市场的低风险产品也变得“抢手”。
2月20日，华商基金公告，将旗下华商中证同业存单AAA指数7天持有期基金的认购截止日由原来的2024年3月4日提前至2月20日，仅短短一天时间就“闪电”结束募集。
2月22日，华商基金再次公告，该基金的有效认购申请金额为52.21亿元（不包含募集期利息），超过首次募集规模上限50亿元。对当日的认购申请采用“末日比例确认”的方式给予部分确认，认购申请确认比例为95.767677%。
这也意味着华商中证同业存单AAA指数成为2024年首只一日售罄并启动比例配售的新基金。该基金也是今年以来第五只认购金额超过50亿元的新基金。
谈及同业存单指数基金热销的情况，一位基金公司固收总监表示，首先，最近几年受股票市场表现低迷影响，在基金发行市场上只要是含权类产品，发行效果都不太理想；其次，站在银行等发行渠道的角度看，同业存单基金的销量可以计入非货基金之中，对于提升银行渠道的非货基金保有量及托管规模均有益处；第三，由于货币基金近期收益率呈下行趋势，同业存单指数基金整体业绩仍有望优于货币基金，不排除一些客户将其作为货币替代品种进行配置。
“此外，若是新基金能够进入银行渠道的重点产品池，也会对提升首发规模起到一定的帮助作用。”上述基金公司固收总监进一步分析。
不过，也有多家基金公司反馈，从目前的情况看，存量同业存单基金并未有很明显的增量资金进场。“尽管近期低风险产品热销，不过竞争也非常激烈。例如多家银行理财子公司推出了活期理财产品。公募基金方面，除了有同业存单指数基金，还有短债基金，这些都是短期理财工具。此外，货币基金作为摊余成本法产品，净值波动较小，同时还有支付功能，也是很多投资者活期理财的首选产品。”一位同业存单指数基金基金经理表示。
同业存单发行放量
收益率有所回落
据悉，同业存单指的是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，作为一种货币市场工具，是债券市场的重要组成部分。
而同业存单指数基金主要跟踪的是中证同业存单AAA指数，该指数的样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单组成，反映信用评级为AAA的同业存单的整体表现。
Wind数据显示，截至2月21日，中证同业存单AAA指数今年以来上涨0.41%，最近一年年化收益为2.63%，最近三年年化收益为2.64%。目前全市场共有78只同业存单基金，今年以来平均上涨0.33%，去年年末合计规模超过1600亿元。
今年以来，同业存单发行有所放量。截至2月22日，同业存单的合计发行量达到3.69万亿元，同比增长28.27%；不过，平均发行收益率为2.39%，相比去年同期的2.50%有所回落。
谈及2024年同业存单发行规模上升、收益率回落的原因，中信证券首席经济学家明明认为，一方面，经济复苏后居民存款流向消费和投资的预期，以及政府债放量和信贷投放改善的判断，使得银行，尤其是大行，选择加大存单发行力度以对应补充负债。另一方面，存款利率下调后，银行揽储难度加大，需要通过同业存单等其他方式补充负债端资金。
明明表示，2023年以来市场整体的利率中枢有所下行，同业存单利率也会伴随广谱利率下行进行调整。另外，同业存单作为银行重要的负债管理工具之一，其发行定价过高将导致银行负债融资成本的内部失衡，在息差压力下收益率自然易下难上。
上述基金公司固收总监也持相似的看法。他认为，目前市场上一直存在降息预期，在静态收益率走低的大背景下，预计同业存单指数基金很难取得比去年更好的业绩，不过由于此类产品在久期和杠杆水平方面的限制上相比货币基金更为宽松，收益率大概率仍有望跑赢货币基金。
他同时也提醒，同业存单基金属于净值型产品，相比采用摊余成本法的货币基金而言，在市场遭遇波动之时，该类基金的净值波动也会相对更大。
编辑：小茉
审核：木鱼
