市场回顾
上周A股各大指数整体呈现上涨。
上证指数周涨幅1.21%，深证成指周涨幅1.15%，创业板指周涨幅0.09%。
图1：A股重要指数上周涨跌幅（单位：%）
数据来源：wind，日期截至2024年9月20日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资须谨慎从申万一级行业来看，房地产、有色金属、家用电器表现较好，医药生物、国防军工和农林牧渔表现相对一般。
图2：申万一级行业上周涨跌幅（单位：%）
数据来源：wind，日期截至2024年9月20日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资须谨慎市场资讯
我国LPR与前期持平。中国9月1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均与前期持平，一度升温的“降息”预期并未落地。
国务院总理在实施渐进式延迟法定退休年龄工作动员部署视频会议上强调，要稳妥有序实施渐进式延迟法定退休年龄改革，坚持按“自愿、弹性”原则执行好延迟退休政策。要抓紧制定完善配套政策举措。
证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标计算标准进行了完善，对优质证券公司的风控指标适当予以优化，放宽高评级优质券商风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数。
北京市出台文件提出，优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。
中美经济工作组在京举行第五次会议，就两国宏观经济形势与政策、应对全球性挑战、双方关切等议题进行了坦诚、务实、建设性的沟通。中方就美对华加征关税、对华投资限制、涉俄制裁、打压和影响中方企业利益等表达了严正关切。双方同意继续保持沟通。
中日双方就福岛第一核电站核污染水排海问题达成共识，主要内容是日方同意设立覆盖排海关键环节的长期国际监测安排、确保包括中国在内的利益攸关国实施独立取样监测。中方坚决反对核污染水排海的立场没有改变。
据央行初步统计，二季度末，我国金融业机构总资产为480.64万亿元，同比增长7%，其中，银行业机构总资产为433.10万亿元，增长6.6%；证券业机构总资产为13.75万亿元，下降0.1%；保险业机构总资产为33.8万亿元，增长15.7%。
工信部印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南，涉及石化化工、钢铁、有色金属、汽车、工业机器人、工业母机、锂电池、光伏等27个重点行业及工业软件、工业网络设备等四个领域。
中国音数协游戏工委公布数据显示，受《黑神话：悟空》销售火爆带动，8月中国游戏市场收入336.4亿元，环比增长21.01%，同比增长15.1%。
据国家发改委，从9月20日24时起，国内汽、柴油每吨分别下调365元和350元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.29元，95号汽油每升下调0.3元，0号柴油每升下调0.3元。
据国家发改委，1月至8月，发改委共审批核准固定资产投资项目83个，总投资6731亿元，其中审批53个，核准30个，主要集中在高技术、能源、交通运输等行业。
交通运输部等十部门联合出台若干措施，力争到2027年，动力锂电池运输的堵点卡点进一步打通，保障新能源汽车及动力锂电池产业链供应链安全稳定。措施提出，组织开展动力锂电池运输龙头企业培育行动。
据文化和旅游部数据中心测算，中秋节假期，全国国内出游1.07亿人次，按可比口径较2019年同期增长6.3%；国内游客出游总花费510.47亿元，较2019年同期增长8%。
香港金管局将基准利率下调50个基点至5.25%。汇丰将港元最优惠贷款利率从5.875%下调至5.625%，为2019年以来首次下调。
美联储将联邦基金利率下调50个基点，降息幅度超出市场预期。这是美联储四年来首次降息。政策声明显示，通胀虽已向2%目标取得进一步进展，但仍处于“略高”水平，就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。此外，点阵图显示，美联储预计今年还会降息50基点。在新闻发布会上，美联储主席表示，美联储的经济预测摘要中没有任何内容表明其急于完成降息，数据将推动货币政策选择，降息将根据需要加快、放慢或暂停；美联储没有处于任何预设模式，将继续逐次会议地做决定；所有人都不应当认为降息50个基点是新速度。利率决议后，美股和黄金冲高回落并最终小幅收跌，美债收益率先抑后扬、美元跌幅收窄。
日本央行发布最新利率决议，维持政策利率水平在0.15%至0.25%不变，符合市场预期。日本央行表示，经济正在温和复苏、通胀预期适度上升，外汇波动对价格的影响已大于以往。日本央行行长重申，如果经济和通胀趋势符合展望，该行将继续加息。
英国央行宣布将基准利率维持在5%不变，符合市场预期。同时，英国央行维持缩表步伐，宣布将在未来12个月内削减1000亿英镑的债券购买量。英国央行行长表示，通胀保持在低位至关重要，因此需要小心不要降息过快或降息太多。
在美联储罕见降息50个基点后，全球多地掀起一轮“降息潮”。南非央行降息25个基点至8%，自2020年以来首次放松政策。卡塔尔央行降息55个基点，巴林央行、约旦央行、阿联酋央行降息50个基点，科威特央行降息25个基点。
欧洲央行管委表示，欧洲央行可能需要加快降息步伐，以避免通胀低于预期。必须最大限度降低通胀回落至低于目标的风险，因为这是主要风险。
美国政府将向14个州的25个电池制造项目拨款30多亿美元，以促进电动汽车关键材料的国内生产。美国能源部表示，到本十年末，锂电池市场或可能会扩大5至10倍。
市场展望
申万宏源
本周美联储降息50bp，但国内短期基本面展望或不会有显著变化。
短期维度，建议关注港股，港股或更直接受益于美联储降息，其性价比优势、资金供需优势在短期有集中体现的可能性。
其次，在性价比合适的位置上，关注高股息资产。
此外，基于二季报景气线索，可关注新能车动力电池，电网设备、风电，创新药，保险等板块的投资价值。
中信建投
本周美联储降息50bp落地，幅度略超市场预期，全球流动性或正式迎来宽松周期，关注三大边际变化：
1.国内政策空间或进一步打开。历史经验看，美国降息周期启动后，若国内面临经济基本面压力，央行货币政策也会跟进宽松。例如2019年9月联储进行预防式降息，在美元走弱、贬值压力缓解后，国内央行于11月跟随式降息。
2.美国经济“硬着陆”风险或下降，高利率敏感性的地产市场或边际复苏；国内出口相关品类景气预期或将改善。降息政策及时发力，美国经济衰退担忧进一步缓解，叠加“哈里斯交易”下贸易政策制裁担忧修复，国内出口链反弹有望延续。尤其对于地产相关对美出口链而言，以最新的数据看，美国家电家具、五金水暖等行业仍处于库存周期历史低位，利率下行若拉动美国地产需求回暖，仍有较强补库动能。
3.降息周期或利好市场风险偏好提升，行业层面，参考A/H/美股三大市场于2007、2019、2020年联储降息周期启动后1至6个月区间内的行业指数表现。
除联储降息周期启动，四季度还将迎美国大选落地、国内重要会议等催化。结合当前宏观基本面变化及历史配置规律看，可逐步关注周期反转的储能、创新药链、军工、互联网；高景气延续的内需α即汽车（自动驾驶）、家电等。
（转自：老罗话指数投资）
