转自：周到上海
日前，博时基金在上海举办“聊聊资产配置那些事儿”博时指慧家投资沙龙，多位博时宏观策略、资产配置、ETF与指数相关的投研专家出席。
博时基金宏观策略部夏仕霖带来《重塑信心，对当前宏观与市场的思考》分享。他在分析国内外宏观形势时介绍，目前海外大类资产的主要交易逻辑是通胀再度抬头的可能、经济韧性情况以及货币政策变化。AI仍然是产业端对市场影响较大的因素，国内大类资产的主要交易逻辑是不同板块和行业企业盈利弹性的差异、一手房销售和房价等重点领域情况，以及国内政策的集中应对。预计后续市场核心关注点包括海外通胀变化以及货币政策的响应，美国内阁落地后的后续政策推进情况，国内一揽子增量政策的细化和落地进展等。A股方面，则看好“传统行业稳内需控供给+新兴产业技术进步+红利中期逻辑看好”三大主线。
在全球大类资产配置环节，博时基金多元资产管理一部基金经理于文婷就各类资产风险收益特征、经典资产配置方法、各资产主要驱动因素、海外权益资产与指数投资等板块展开深入分析。
她介绍，基本面、流动性、估值和市场特征是各类资产主要驱动因素，并具体分析了货币、债券、权益、大宗商品等不同资产的核心驱动力；同时介绍了定量与定性结合，战术资产配置的经典理论——美林时钟，中国市场常用投资时钟——货币信用框架等，并探讨以人民币投资海外指数的投资收益率贡献结构。展望未来，于文婷分析认为，美国经济偏强，欧洲可能陷入滞涨，看好黄金的中长期机会。
在指数与ETF投资策略环节，博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵介绍了当前国内ETF市场发展情况，并重点讲解了定投策略、网格策略、择时策略等，列举不同风格资产配置实例，指出决定投资长期回报的核心是ROE。他认为，从长期来看，中国宽基指数也存在“GDP+”特征，长期投资有望享受时间的复利回报；同时介绍了博时基金ETF产品图谱。
博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩则从自上而下、自下而上的行业分析框架入手，通过财报、产业链景气度、分析师观点等来分析行业“历史的增长”，“当下的增长”和“未来的增长”，希望寻找到业绩向好的行业和板块；同时，通过对价值/成长风格的轮动配置，在估值扩张和修复的过程中寻找适合当下趋势的行业，借助市场交易数据，寻求短期机会。
进入圆桌环节，博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳表示，博时基金基于“全球视野、中国特色”的公司战略，进行全资产类别布局与生态构建。博时“全资产、全球市场、全策略主题”多元覆盖指数产品类型，包括A股宽基、行业、主题、Smart Beta、跨境、商品、债券、货币等，帮助投资者构建更加均衡的投资组合。他比喻道，可为不同投资者提供“建房子的各种基础材料”，满足大家不同的“建筑（投资）需求”。
来源：周到上海 作者：李锐
