ETF指的是交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。
ETF 套利主要是指利用 ETF 在一级、二级市场的价格差，再组合使用“申赎规则”“现金替代规则”，来获取低风险、稳定收益的过程。对于 ETF 来说，既能够用一篮子成分股作为代价在一级市场申购赎回，又能够在二级市场直接买卖交易。
需要关注的是ETF的两个价。ETF市价，即二级市场中ETF的实时交易价格，跟股票的价格波动一样，ETF市价会受到市场情绪、新闻事件、供求关系等因素影响，价格由交易所撮合成交。
基金份额参考净值（简称IOPV）：IOPV是一级市场ETF申赎的参考价格，它是按照ETF的成分股及权重，结合每只成分股的实时价格和权重计算并公布的ETF实时单位净值的估计值，通常每15秒更新一次。
当同一ETF在两个市场上的价格存在价差的时候，就有了套利的空间。
一、ETF套利主要方式
1. 折价套利（反向套利）
当ETF的二级市场交易价格低于其基金份额参考净值时，投资者可以通过二级市场买入ETF，然后在一级市场赎回ETF得到一篮子股票，并在二级市场卖出这些股票以获利。
2.溢价套利（正向套利）
当ETF的二级市场交易价格高于其基金份额参考净值时，投资者按照申购赎回清单在二级市场买入一篮子股票，然后申购ETF份额，并在二级市场卖出ETF以获利。
3.期现套利
利用股指期货价格在合约到期过程中逐渐向现货指数价位收敛的特点，当期货市场与现货市场在价格上出现差距时，进行套利。
4.日内延时套利
利用ETF的日内回转机制变相实现了股票组合的T+0交易。当投资者发现盘中的趋势性机会，比如判断某个ETF指数将上涨，希望实现当日的买入和卖出，可以通过低点买入一篮子股票并申购ETF份额，待指数上涨后卖出份额，或者低点买入ETF份额并赎回证券，待指数上涨后卖出证券。
ETF套利参与者
ETF套利通常由以下几类参与者进行
1.专业机构投资者
包括券商、私募基金等，这些机构通常拥有较大的资金量和专业的交易系统，能够快速捕捉并利用ETF的套利机会。
2.个人大户
资金量较大的个人投资者，他们有能力参与ETF的大额申赎，从而进行套利操作。
3.程序化交易者
随着技术的发展，许多ETF套利操作已经程序化，能够快速响应市场变化，进行自动化的套利交易。
这些套利方式需要投资者对市场有深刻的理解和快速的反应能力，同时也需要一定的资金量和技术支持。同时，ETF套利也是有风险的，比如部分个股的流动性比较差，会带来操作上的延时风险。
（转自：巴蜀养基场）
