摘要
本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。展望后市，随着本周市场的上涨，反弹时间窗逐渐收窄。与此同时，指数在上攻9月30日收盘点位上方区域时会遇到一定阻力。因此预计下周开始市场大概率会从“日线反弹”逐渐转为“日线震荡”。中线看，预计上证指数未来一段时间大概率会形成“区间震荡”的格局，区间上沿是10月8日、9日阴线的部分，区间下沿是9月30日的跳空缺口。配置方面，建议投资者继续沿着“金融+科技”两条主线，短期以区间震荡的思维进行高抛低吸，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，不断降低持仓成本和风险暴露，为“三部曲”中的第三段拉升做好准备。
1、本周（2024-10-21至2024-10-25）行情概况
（1）主要指数：本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。（2）板块观察：多数行业上涨，电力新能源、轻工制造等涨幅居前。（3）市场情绪：沪深成交有所上升，股指合约升贴水不一。（4）资金流向：两融余额有所上升，融资买入占比小幅下降。（5）量化“黑科技”：主要指数估值处于合理区域，下跌能量模型处于正常水平。
2、本周行情归因
（1）10月份LPR下调25个基点。（2）券商积极参与互换便利操作，“首笔”“首单”“首批”均落地。（3）证监会召开专题座谈会，推进资本市场进一步全面深化改革。
3、下周行情展望
本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。
展望后市，随着本周市场的上涨，10月18日开始的日线反弹已经持续了6个交易日，只差2个交易日就与此前一轮日线下跌（10月8日至10月17日）的时间对等，反弹时间窗逐渐收窄。与此同时，由于10月8日、9日的天量交易，或导致部分新进投资者在阶段高位出现浮亏，以至于指数在上攻9月30日收盘点位上方区域时会遇到一定阻力。因此我们预计，下周开始市场大概率会从“日线反弹”逐渐转为“日线震荡”。而以中线视角来看，借鉴日经225指数92年8月至93年6月的历史走势，我们预计上证指数未来一段时间大概率会形成“区间震荡”的格局，区间上沿是10月8日、9日阴线的部分，而区间下沿则是9月30日的跳空缺口（目前在3087至3152点）。
配置方面，基于“上有压力、下有支撑”的判断，我们建议投资者继续沿着“金融+科技”两条主线，短期内以区间震荡的思维进行高抛低吸，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，不断降低整体持仓成本和风险暴露，为“三部曲”中的第三段拉升做好准备。
4、风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。
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