作为现代金融体系的重要支柱，保险资本如何紧贴国家战略、民生建设和行业需要，发挥长资金、大资金、稳资金的优势，积极参与和支持实体经济发展，是保险业不断探索努力的方向。
“中央金融工作会议提出，金融要为经济社会发展提供高质量服务，要以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。泰康资产将以此为指引，稳固我们的既有优势，进一步创新投资方式，深入行业研究，做好风险把控，为实现中国式现代化贡献力量。”泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）成立18周年之际，泰康资产首席执行官兼总经理段国圣如是对《金融时报》记者表示。
抓好未来机遇
发挥长期资本优势
在当前低利率环境下，保险资金配置压力加大，投资收益率下降，进一步呈现出资产负债成本收益不匹配的困局。保险资金在投资端如何突围？
作为行业的亲历者，段国圣表示，保险资管业具有三个优势：一是具备长期主义的思维，在投资理念、资产配置、资金管理、产品创设等方面一直遵循着长期的投资逻辑，拥有更成熟更规范的投资文化，具备成为资本市场的长期资金和耐心资本的天然条件，有利于推动资本市场长期健康发展。
二是在服务实体经济方面具备政策支持，有利于为社会经济高质量发展注入长期资金活水，发挥保险资金“压舱石”作用。
三是拥有成熟稳健的投资风格。具备更成熟的风险管理能力，有利于保障受托管理资产的安全性，共同推动实现金融业安全稳健运行。
“伴随人口老龄化速度加快，银发经济发展潜力巨大，在养老资金管理、养老产业投资等领域存在巨大的发展空间，保险资金将为居民养老财富保值增值作出更多贡献。”着眼未来，段国圣表示，伴随行业高质量发展，保险资金有望发挥长期资金、耐心资本作用，在投资布局上力争“穿越周期”，发挥机构投资者作用，为资本市场长期稳健发展和实体经济增长提供更加稳定的资金支持。
与此同时，伴随新质生产力的不断积聚，保险资管机构可以结合政策导向，结合相关行业研发周期长、产业关联高的特性，深入研究相关产业链，持续优化投资布局，助推新质生产力的发展。
而在“双碳”目标背景下，保险资管机构逐渐将ESG投资理念融入整体投资框架中，进一步加大绿色产业投资布局，为推动社会与经济可持续发展作出贡献。
提升绝对收益导向权重
穿越低利率周期
截至目前，泰康资产目前管理规模已经超过3.8万亿元，其中管理的第三方资产总规模超2.2万亿元；持仓机构客户超1200家，其中养老金客户1060家，保险机构客户113家，居市场前列。作为头部资管机构，泰康资产如何应对当前的低利率环境是业内关注的焦点。
“我们通过深入研究国内外机构的应对经验，形成了较为成熟的应对方案。”泰康资产副总经理、投资管理委员会副主席陈奕伦向记者介绍说，一是坚持资产负债匹配管理，坚定拉长资产久期。通过布局超长期利率债等资产，构建压舱石资产，弥补行业普遍存在的资产负债久期缺口。同时，把握利率周期性波动带来的投资机会，通过择时提升组合长期收益能力。
二是积极挖掘创新投资机会，发挥耐心资本优势，在经济新型基础设施和适合险资的优质资产上把握创新投资机会；同时，挖掘优质存量资产，创设并参与投资长期限资产证券化资产，提升广义到期收益率。
据介绍，近年来，泰康资产通过股权及债权方式在高速铁路、高速公路、天然气管网等领域进行了大体量投资，例如发起设立360亿元的“中石油西一、二线西部管道项目股权投资计划”；投资10亿元参与国家管网集团的增资扩股项目，助力实现全国油气管网的互联互通等。据不完全统计，其以债权形式投资铁路、公路、港口等基础设施项目规模超过1400亿元。
三是优化权益投资结构，保持稳健的权益仓位水平。注重提升投资胜率，把握确定性收益来源；积极探索全球化配置，丰富超额收益来源；持续深化个股和行业的权益研究体系，积极把握经济转型过程中的成长投资机会。
“第四点，也是我们想着重强调的就是，在策略管理上提升绝对收益导向权重。” 陈奕伦告诉记者，提升绝对收益导向权重，有几大关键举措，包括优化TAA配置决策（战术资产配置）的决策效率，加强投资机会把握和重大风险防范，尽量降低组合负向波动；加强策略化能力构建等。比如，在均衡投资风格的基础上，通过成长、价值、红利及行业策略的多元配置，发挥策略团队专业能力优势，积极开发各类细分投资策略，以提升投资组合中的绝对收益贡献。
筑牢风险底线
持续提升风险管理能力
防风险是金融业的永恒主题，也是保险资金、养老金等长期资金稳健运作的内在要求。在内外部环境复杂多变的背景下，风险管理能力已经成为金融机构不可或缺的核心竞争力之一。对于业务庞杂的泰康资产而言，更是如此。
“泰康资产一直以来非常重视风险管理体系建设，不断提升自身的风险管理能力。” 泰康资产副总经理朱培军告诉记者，近年来，泰康资产在风控方面的探索主要有：建立了科学有效的风险管理组织架构，充分发挥风险控制委员会的统筹与决策作用；搭建了全面的风险制度体系；构建了事前防范、事中监测、事后处置的全流程风险管控；搭建高效的风险绩效数字化平台；培育良好的风险管理文化。
“在赋能投研等前台部门方面，泰康也有自己的特色。”朱培军表示，比如泰康特色的风险绩效文化。风控与投资定期开展复盘交流，总结经验教训。每季度风控部门都会以一对一形式与投资经理交流，提示风险、提供绩效分析，并对组合配置思路、存在问题、后市看法及应对策略等方面进行沟通，风控以独立视角提供风险发现新角度，帮助投资对自身表现、风险暴露、偏离程度、策略执行情况形成更深刻的认知，并且持续跟踪，形成闭环风险管理机制，赋能前台业务部门实现更加长期稳定的投资目标。
“运营的风险管控能力是公司重要核心竞争力之一。” 泰康资产副总经理魏宇对记者表示，运营深入参与日常业务经营，稍有不慎会给公司带来合规风险、声誉风险、财务风险，运营的风险管控能力是公司重要核心竞争力之一。“目前，我们的运营体系可支持5大客群、8种资金来源、12类产品形态、10大类65小类投资品种、境内外超30个市场的投资运营。”
魏宇表示，未来，泰康资产将继续提升风险管理能力，构建风险管理长效机制，并将其视为推动公司高质量发展的“压舱石”，不断增强风险管理工作的主动性、前瞻性和有效性，全面筑牢风险底线。
转自：金融时报
