近段时间，全球经济面临诸多挑战，包括地缘政治紧张局势、贸易争端、以及各国央行的货币政策调整等，这些不确定因素为黄金市场提供了持续的支撑。但本周受全球股市影响，黄金也应声而跌，是不是黄金的避险功能已经不发挥作用了？
数据来源：华尔街见闻，时间截止：2024.08.07一、黄金为什么跟着跌？
在7月31日，日本央行举行货币政策会议，将利率从0-0.1%上调至0.25%左右。利率提升，日元升值，还款成本增加，套利交易收益降低，出现套利转换。投资者选择卖掉用借来的日元购买的资产来偿还贷款，投资所在国家发生大量资本流出，金融市场波动，黑色星期一来临。
图片来源：网络受此影响，引发了市场连锁反应，抛售加剧，黄金等大幅回落。一方面，因为股市大跌，对流动性的需求突然大增，市场各处都急需现金用于补缴保证金和弥补其他投资的亏损，因此很大程度上是市场主动抛售黄金以满足这些流动性的需求。
另一方面，投资者风险偏好急剧收缩，全球股市暴跌后，投资者选择持现金观望，减少了对黄金的购买。同时，周二恐有资金趁机逢低买入，推动股市在暴跌后迎来反弹，随着市场情绪的改善，避险需求减弱，美元指数和美债收益也呈现双双走高趋势，黄金再次进一步走跌，但影响持续性不强。
二、当前购买黄金是否合适？
1.
看买手：央行也在增持
近期世界黄金协会发布的《央行黄金储备调查》报告揭示了全球央行购金趋势的新动向。数据显示，二季度全球央行购金量为183.39吨，同比增加5.6%，上半年购金量为483.33吨，同比增加5.1%，意味着全球央行依然在增持黄金，购金热情持续高涨。而且，据世界黄金协会，与过去几年相比，各国央行更加看好黄金作为储备资产在未来十二个月的前景，黄金作为储备资产的战略价值日益凸显。
图片来源：《央行黄金储备调查》2.
看预期：美联储降息，美元走弱
今年来，美国经济数据表现疲软，美联储降息预期升温，美元走弱预期逐渐加强。美联储加息则黄金价格下跌；美联储降息则黄金价格上涨，目前降息持续升温，美元走弱意味着黄金有望上涨，在当前市场环境下，投资黄金有望获得收益。
3.
看作用：对冲通胀风险
黄金具有抵御通货膨胀的能力，被视为“避险资产”，黄金价格通常与通货膨胀率保持正相关，能够有效对冲货币贬值风险，保持购买力。随着全球央行纷纷实施宽松的货币政策，通胀压力逐渐上升，黄金具有实物资产的特点，其价值不会因通胀而缩水。此时，在通胀预期上升的情况下，投资黄金可以有效地对冲通胀风险。而且从长远来看，黄金价格通常与通货膨胀率保持正相关，有助于投资者抵御通货膨胀的风险。
4.
看配置：存款、保险利率下跌
一般来说，当存款、债券、保险等收益率上升时，投资者会更愿意投资到这些收益率更高的渠道而不是黄金，反之亦然。目前我国存款利率已进入“1”时代，而且保险预定利率也将下调至2.5%，在这样低利率环境下，使得存款、保险、债券等固定收益类资产的吸引力降低，而黄金在这种情况下会更具吸引力，将黄金纳入投资组合中，有助于降低整体投资组合的风险，提高投资回报的稳定性。
数据来源：财联社三、个人投资黄金要注意什么？
随着市场对黄金的认知度不断提高，越来越多的投资者开始关注并配置黄金资产。在当前市场环境下，投资黄金具有一定的优势，但投资者在选择投资黄金时，仍需关注市场动态，根据自身的风险承受能力和投资目标、投资期限进行合理配置。
1.
市场波动
黄金价格同样会受到市场情绪、政策变化等因素的影响而产生波动，投资者需关注市场动态，理性分析风险。
2.
投资成本
投资黄金需要支付一定的成本，包括购买成本、保管成本等，投资者需根据自身情况合理规划投资预算。
3.
投资期限
黄金投资通常适合长期持有，投资者需明确自己的投资目标和期限，避免盲目跟风或频繁交易。
4.
投资产品
黄金投资方式多样，包括实物黄金、积存金、黄金ETF、黄金股票等，投资者可根据自身需求选择合适的投资产品。
具体如何配置？
盛世买古董，乱世买黄金，此时是不是应该超配些黄金资产用来避险？
正常配置一些是可以的（正常配置的比例：高净值客户在5-10%，普通客户根据个人偏好配置一些即可），超配就不必了。一来是黄金处于近年高位，二来是影响黄金价格走势的因素既有避险因素，也有商品属性因素，两者在经济衰退期可能会彼此中和，三来黄金本身并非生息资产，波动率高，短期投机风险大。所以，在当下的经济下行期中，一定要做好风险控制。
