转自：西部利得微资讯
科技行业
双周点评
2024.7.22-8.2
一、行情回顾
2024 年 7 月 22 日到 8 月 4 日，申万计算机、申万电子、申万通信、申万传媒、恒生科技指数涨跌幅分别为 0.1%、-4.8%、-3.4%、0.3%、-4.3%。Wind 统计的科技板块中，跌幅较大的是元宇宙、半导体、信创板块，分别下跌 6.4%、2.8%、1.9%；涨幅较大的是大数据、云计算板块，分别上涨 3.2%、1.0%。
数据来源：wind资讯，数据起止日期为2024.07.22-2024.08.2
二、重要新闻
1、美国 7 月非农就业人口增长 11.4 万人，为 2020 年 12 月以来最低纪录，远不及预期的 17.5万人，较前值 20.6 万人（下修至 17.9 万）大幅下降；失业率升至 4.3%，触发了准确率高达100% 的衰退指标。交易员押注美联储将在九月份将利率下调 50 个基点的概率高达 90%，提高对 2024 年的降息押注，今年总的降息幅度可能会超过 1 个百分点。（华尔街见闻）
2、英伟达 B 系列因工艺设计问题，延期约三个月发货。根据 The Information：1）延期原因：芯片设计问题，台积电工程师在准备大规模生产时发现了设计缺陷，涉及连接两个 Blackwell GPU 的处理器芯片；2）影响范围：微软、谷歌、Meta 等大客户，合计约数百亿美元的订单，影响 Open AI 下一代 LLM 开发、相关软件、Meta AI 助手等（原计划于 2025 Q1 在数据中心运行大规模集群芯片）；3）后续进度：B 系列主要芯片延迟 3 个月或更长时间。（The Information）
3、伯克希尔哈撒韦 Q2 减持苹果股份近 50%根据伯克希尔哈撒韦 A 周六发布的 10-Q 报告，该公司在第二季度将其持有的苹果(AAPL.O)公司股份从第一季度的 7.89 亿股大幅减至约 4 亿股，降幅近 50%。伯克希尔哈撒韦目前持有苹果约 2.6%的股份，按照上周五收盘价 219.86 美元计算，价值约 880 亿美元。减持苹果股份并不令人意外，但减持的规模出人意料。（财联社)4、英伟达具身智能实验室负责人公布了 GR00T 的重大突破，提出一种系统化扩展机器人数据的方法。人类通过 Vision Pro 远程操作机器人并收集人类操作时的轨迹数据，再通过 RoboCasa仿真框架和 MimicGen 算法形成更大的数据集，实现 1000 倍以上的数据扩展效率。（钛媒体）
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三、后市观点
1、年度观点：
全年维度看好 AI 行业的投资机会。
1）长期看，AI 产业趋势明确，算力、模型、云端与终端应用的闭环还在迭代前行，看好 AI 产业链发展机会；
2）短期看，7 月美国失业率超预期，导致降息预期再升温，甚至有经济衰退的担忧风险，美股科技股继续大幅回调。大选前国际贸易不确定性增加，出口关税风险提升。科技板块的国产替代方向关注度升温，看好自主可控方向。
2、短期点评：
1）复盘过去一个月，美国失业率超预期、特朗普遇刺、关税担忧加剧、美国降息预期提升、美股科技股回调背景下，叠加 AI 全球龙头英伟达 B 系列芯片延期的事件，海外 AI、半导体等科技股大幅回调，国内相关科技股表现承压，国产半导体、信创等相关方向表现相对较好，看好国产替代相关板块的后续发展；
2）展望未来，短期来看，板块在高端算力芯片延期、AI 投资 ROI 担忧情绪等扰动下消化高估值。中长期来看，依然看好 AI 赋能千行百业带来的产业发展机会，AI 模型迭代、应用渗透持续，科技创新未来或将是生产力增长的重要引擎，关注 AI 带来的 PC、手机、AR/VR 等终端创新，以及赋能 C 端、B 端各类应用的潜在机会。
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