鹰眼预警：东方电缆经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间： 2024-08-16 05:11     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，东方电缆发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为40.68亿元，同比增长10.31%；归母净利润为6.44亿元，同比增长4.47%；扣非归母净利润为5.48亿元，同比下降9.5%；基本每股收益0.94元/股。

公司自2014年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为10.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方电缆2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为40.68亿元，同比增长10.31%；净利润为6.44亿元，同比增长4.47%；经营活动净现金流为4.81亿元，同比增长358.7%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动10.31%，税金及附加同比变动-11.31%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.747低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.43%，同比下降21.64%；净利率为15.83%，同比下降5.29%；净资产收益率（加权）为9.88%，同比下降7.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.43%，同比大幅下降21.65%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为23.66%、28.62%、22.43%，同比变动分别为-20.51%、20.95%、-21.65%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.88%，同比下降7.92%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.74%，同比下降2.9%；流动比率为2.41，速动比率为1.85；总债务为26.13亿元，其中短期债务为19.04亿元，短期债务占总债务比为72.86%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.81、0.71、0.71，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.92，广义货币资金低于总债务。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比增长3.98%；存货周转率为1.57，同比下降11.38%；总资产周转率为0.38，同比下降1.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.14，1.77，1.57，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为13.87%、16.59%、17.25%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.45，0.39，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长97.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长27.13%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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