鹰眼预警：蜀道装备营业收入与净利润变动背离

时间： 2024-08-08 04:54     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，蜀道装备发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.52亿元，同比增长32.84%；归母净利润为16.72万元，同比下降97.62%；扣非归母净利润为-2.18万元，同比增长99.57%；基本每股收益0.001元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1574.08万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蜀道装备2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.52亿元，同比增长32.84%；净利润为19.2万元，同比下降97.28%；经营活动净现金流为5926.32万元，同比增长148.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14.92%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为16.7万元，同比大幅下降97.62%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.85%，净利润同比下降97.28%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为202.9万元、705.4万元、19.2万元，同比变动分别为-46.32%、247.75%、-97.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动32.85%，销售费用同比变动-12.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.17%，营业成本同比增长24.04%，存货增速高于营业成本增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.92%，同比增长25.48%；净利率为0.13%，同比下降97.95%；净资产收益率（加权）为0.02%，同比下降97.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为35.73%、20.66%、25.92%，同比变动分别为70.67%、-42.19%、25.48%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.13%，同比大幅下降97.95%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.66%增长至25.92%，应收账款周转率由去年同期0.77次下降至0.52次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.66%增长至25.92%，销售净利率由去年同期6.18%下降至0.13%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.02%，同比大幅下降97.22%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为224.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.21%，同比增长4.76%；流动比率为1.76，速动比率为1.32；总债务为1.53亿元，其中短期债务为1.53亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.2，2.09，1.76，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.4、0.36、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为24.08%，利息支出占净利润之比为1106.08%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.52，同比下降32.21%；存货周转率为0.45，同比增长9.28%；总资产周转率为0.09，同比增长17.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.52，同比大幅下降至32.21%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.46%、9.82%、16.45%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为15.72%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长54.76%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长54.76%，营业收入同比增长32.85%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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