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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
7月25日,红旗连锁发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为51.86亿元,同比增长3.67%;归母净利润为2.67亿元,同比增长3.81%;扣非归母净利润为2.41亿元,同比增长0.21%;基本每股收益0.2元/股。
公司自2012年8月上市以来,已经现金分红15次,累计已实施现金分红为14.06亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对红旗连锁2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为51.86亿元,同比增长3.67%;净利润为2.67亿元,同比增长3.8%;经营活动净现金流为4.35亿元,同比下降19.79%。
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长3.67%,经营活动净现金流同比下降19.79%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 48.83亿 | 50.03亿 | 51.86亿 |
经营活动净现金流(元) | 6.16亿 | 5.42亿 | 4.35亿 |
营业收入增速 | 7.64% | 2.45% | 3.67% |
经营活动净现金流增速 | 54.35% | -11.98% | -19.79% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为6.2亿元、5.4亿元、4.3亿元,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 6.16亿 | 5.42亿 | 4.35亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为2.76、2.11、1.63,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 6.16亿 | 5.42亿 | 4.35亿 |
净利润(元) | 2.23亿 | 2.57亿 | 2.67亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 2.76 | 2.11 | 1.63 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为28.98%,同比下降1.25%;净利率为5.14%,同比增长0.13%;净资产收益率(加权)为6.32%,同比下降40.82%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为28.98%,同比下降1.25%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 29.14% | 29.35% | 28.98% |
销售毛利率增速 | -2.08% | 0.73% | -1.25% |
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期29.35%下降至28.98%,销售净利率由去年同期5.13%增长至5.14%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 29.14% | 29.35% | 28.98% |
销售净利率 | 4.56% | 5.13% | 5.14% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为6.32%,同比大幅下降40.82%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
净资产收益率 | 5.88% | 10.68% | 6.32% |
净资产收益率增速 | -6.07% | 81.63% | -40.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为48.01%,同比下降4.12%;流动比率为1.35,速动比率为0.71;总债务为5.15亿元,其中短期债务为5.15亿元,短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.7、0.64、0.61,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 0.7 | 0.64 | 0.61 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.17、0.13,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 10.36亿 | 14.71亿 | 12.42亿 |
流动负债(元) | 29.17亿 | 33.45亿 | 34.58亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.36 | 0.44 | 0.36 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-8.8亿元,营运资本为11.7亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为20.6亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | 20.56亿 |
营运资金需求(元) | -8.84亿 |
营运资本(元) | 11.72亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为52.74,同比下降48.62%;存货周转率为1.76,同比下降3.89%;总资产周转率为0.64,同比增长1.17%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为23.71%、25.61%、26.55%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货(元) | 17.93亿 | 19.52亿 | 21.49亿 |
资产总额(元) | 75.6亿 | 76.24亿 | 80.97亿 |
存货/资产总额 | 23.71% | 25.61% | 26.55% |
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