证券研究报告/投资策略：市场情绪转向乐观，本周指数大多继续上涨
主要内容
市场概览
本周国内股票市场主要指数大多继续上涨，其中中证1000涨幅最大为1.93%。申万一级行业中，传媒行业涨幅最大为5.28%，传媒下申万二级行业中，出版上涨10.17%，游戏II上涨7.11%。受益于AIGC应用于出版行业内容生产，出版行业本周上涨幅度较大。受真人互动游戏持续走热影响，及行业三季度业绩较好等因素影响，本周游戏行业继续大幅度上涨。
本周指数较多上涨同时，周一、周三两市分别成交10658.67、10397.86亿元，突破万亿水平，市场日均交易量9788.74亿，整体交易活跃程度较前期继续回升。此外，本周融资融券余额出现一定幅度提升，周四最新数据为1.65万亿，两融数据较前期改善趋势明显，市场交易及两融数据表明市场情绪转向乐观。
上市公司调研、增持、回购动态
机构调研：近一月，迈瑞医疗、开立医疗、天孚通信等参与调研机构较多。近一周，怡合达、宏发股份、安克创新等参与调研机构数较多。
增持：近期，苏州银行多名高管拟增持值得关注。
回购：近期，上市公司回购增多，其中中顺洁柔公司公告显示回购目的全部用于注销并减少注册资本，拟回购注销占比为0.24%-0.48%。
投资建议
建议关注：三季报业绩表现较好并有望持续走强的行业板块如：社会服务、汽车；人工智能及算力驱动景气度持续走强的TMT行业的投资机会；当前估值较低并有望修复的行业板块如医药生物等的投资机会。
风险提示
市场短期波动风险。
一、市场基本概况
1． 主要指数
本周国内股票市场较多指数继续全线上涨，其中中证1000涨幅最大为1.93%，上证50下跌0.94%。科创50在近期上涨之后来到成立至今3.74%分位水平，较前期改善，但仍处于历史相对较低位置。大多指数在周一放量上涨，然后交易量出现回落，指数日均交易量大多高于20%分位水平，科创50和创业板指日均交易量相对较大，交易较活跃。创业板指估值水平在近期上涨后来到近5年2.88%分位水平。
2． 行业
2.1． 申万一级行业
申万一级行业中，传媒涨幅最大为5.28%，食品饮料板块跌幅最大为1.72%。受益于AIGC应用于出版行业内容生产、真人互动游戏持续走热及三季报业绩等因素影响，本周传媒行业继续大幅度上涨。
2.2． 申万二级行业
申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示，图中行业所在方块大小代表交易额占比大小，颜色反映涨跌幅。申万二级行业中，半导体、汽车零部件、IT服务II、证券II、消费电子等板块交易活跃，交易较活跃板块中IT服务II上涨4.32%，出版上涨10.17%，游戏II上涨7.11%。受益于三季度出色业绩表现，软件开发本周出现较大幅度上涨。受益于AIGC应用于出版行业内容生产，出版行业本周上涨幅度较大。受真人互动游戏持续走热影响，及行业最新业绩较好等因素影响，本周游戏行业继续大幅度上涨。
3． 市场交易与两融
近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周指数周一上涨后出现一定回落，交易量后几天持续回落，周一、周三两市分别成交10658.67、10397.86亿元，突破万亿水平，市场日均交易量9788.74亿，整体交易活跃程度较前期继续回升。同时，本周融资融券余额出现一定幅度提升，周四最新数据为1.65万亿，两融数据较前期改善明显，市场情绪转乐观。
4． 北向资金
近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，本周北向资金周一净流入后持续净流出，周五净流出48.64亿，本周净流出79.52亿。
5． 资讯要闻
1． 11月7日上午，海关总署公布我国今年10月份进出口数据。中国10月出口（以美元计价）同比下降6.4%，预期降3.07%，前值降6.2%；进口上升3%，预期降4.33%，前值降6.3%。总体来看，10月出口超预期回落，海外需求仍低迷，但进口超预期增长，国内需求恢复情况超预期。分地区来看，1-10月对美国出口（美元计，下同）累计同比下降15.4%，对欧盟下降10.6%，对俄罗斯增长52.2%，对非洲增长8%。分产品来看，1-10月自动数据处理设备及其零部件出口累计同比下降22.5%，集成电路同比下降14.1%，汽车（包括底盘）同比增长77.9%。进入第四季度，海外国家传统购物旺季即将来临，商家补库存备货将有望拉动出口增长。
2． 11月9日上午，国家统计局公布2023年10月CPI与PPI数据。其中，CPI同比下降0.2%（前值0%，预期-0.05%），环比下降0.1%（前值0.2%），10月CPI受食品烟酒及交通通信项拖累，略低于预期。PPI同比-2.6%（前值-2.5%，预期-2.61%），环比与上月持平（前值0.4%），10月PPI生产资料项下原材料同比下降-6.2%为主要拖累项。近期CPI持续回落，同时10月回落速度加快。10月PPI数据出现阶段性回落，结束前期持续改善趋势。10月CPI回落，除叠加季节性因素（节后消费需求回落）导致回落速度加快外，同时也表明当前物价水平仍处于底部阶段。10月PPI受原材料价格等因素出现季节性回落。当前市场CPI、PPI出现季节性回落，后续随稳增长政策持续发力，消费需求回暖及季节性因素，CPI有望回升，PPI跌幅有望收窄。
二． 机构与上市公司活动
1． 机构研究
近一月iFinD热门研究报告标题热词表明，近期机构发布证券研究报告中，研究内容主要集中在华为、AI、光伏、黄金等方面。近期，受华为发布新机、举办全联接大会及举办秋季新品发布会、以及搭载华为智能驾驶系统新车发布并热销等消息影响，较多研究关注华为等相关内容。同时，受手机厂商陆续发布新品、部分产品销售火热、订单回暖等因素影响，消费电子亦逐渐受到较多关注。此外，进入上市公司三季报发布期，相应的有较多研究关注上市公司三季报。
2． 机构调研
近一月机构调研部分热门股票如上表所示，迈瑞医疗、开立医疗、天孚通信等参与调研机构较多。相较上周名单，新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：海泰新光、安井食品、怡合达等。
近一周机构调研部分热门股票如上表所示，怡合达、宏发股份、安克创新等参与调研机构数较多。
近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下：
3． 上市公司重要股东增持
近三月部分公司重要股东二级市场股票增持计划如上表所示，复星医药、中国电建、海伦哲（维权）、乐歌股份、西藏旅游、厦门象屿二级市场计划增持股票数占公司总股本比例相对较大，另有苏州银行等的增持值得关注。
4． 上市公司回购
上周部分公司股票回购计划如上表所示。其中大多公司股票回购用于股权激励或员工持股计划，西部证券、东南网架、中顺洁柔等公司公告显示拟回购目的全部或部分注销。
附录
1． 股债性价比
近2年沪深300指数和股债性价比（1/全A市盈率-10年期国债收益率）走势如上图所示，在近期指数上涨之后，当前当前股债性价比回落到近3年90%分位水平，股票资产仍具有较高性价比。
2． 行业估值
附录图表 2：申万一级行业PE、PB估值表
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所申万一级行业PE、PB估值如上表所示（最新值表示截止到上周五）。31个申万一级行业中，电力设备、家用电器、社会服务PE值处于近5年历史低位，电子、建筑材料、商贸零售PE值处于相对较高位置。房地产、交通运输、建筑材料行业PB值水平处于近5年相对较低位置，石油石化、煤炭、商贸零售PB值处于相对较高位置。
分析师：刘丽影
执业登记编号：A0190519050001
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